Все об инвестициях

Грозящие перемены, предусматривающие увеличение возраста выхода на пенсию, воодушевления не встречают. Украинцы вполне резонно полагают, что просто не доживут до долгожданной пенсии. Ситуация «палки двух концов». Есть реалии экономики и демографии, которые в данном случае взаимосвязаны напрямую.

К сожалению, в Украине наблюдается тенденция увеличения пенсионеров и уменьшения трудоспособного населения. На отчисления из зарплат последнего формируется бюджет пенсионного фонда, которого, увы, катастрофически не хватает. Это первый нюанс – объективный. Второй – кредит МВФ, условия которого предусматривают целый ряд болезненных экономических мер, в том числе и пенсионную реформу.

Перед правительством стоит нелегкий вопрос, как не обжечься между двух огней – МВФ и населением государства. Предварительный вариант реформирования предусматривает поэтапное повышение пенсионного возраста, с конечным выходом на цифру в 65 лет. Единственным плюсом подобного решения будет повышение пенсии в диапазоне 20-25%. Многие ли успеют оценить прибавку, вопрос риторический. В связи с этим актуально рассмотрение альтернативных вариантов содержания, чтоб не зависеть от государства.  Подробнее »

Открытые пенсионные фонды не только не потеряли деньги будущих пенсионеров, но и умудрились за время кризиса показать доходность – от 15% до 50%. Однако что бы ни декларировали открытые НПФ, они еще не начали массовых выплат, а потому заявленная доходность реально пока не подтверждена.

Почти все открытые НПФ в 2009 году принесли вкладчикам неплохие результаты. В среднем пенсионные фонды нарастили чистую стоимость единицы пенсионных взносов на 15–20%, а некоторые НПФ – более чем на 50%. При этом в первом квартале 2010 года прирост ускорился – он достиг 5–10% за квартал.

Такого результата не ожидали даже управляющие фондами. В начале кризиса они скромно надеялись выйти хотя бы в плюс, а о том, чтобы обогнать уровень инфляции, можно было только мечтать.

Достичь такого эффекта управляющим компаниям удалось, в первую очередь, за счет успешных вложений в депозиты и облигации, в том числе внутреннего государственного займа (ОВГЗ). «В разгар кризиса стратегия формирования портфеля была направлена на максимальное снижение рисков и, как минимум, на увеличение доли рисковых инструментов, в частности, акций», – рассказывает управляющий активами Parex Asset Management Алексей Дударенко. Со временем НПФ начали наращивать долю акций в своих портфелях. А вот позиция в корпоративных облигациях, напротив, сокращалась ввиду увеличения рисков дефолта по этим ценным бумагам. Подробнее »

Регулятор фондового рынка предложил отменить запрет на покупку пенсионными фондами ценных бумаг без инвестиционного рейтинга. Это вызвано тем, что из-за кризиса многие компании перестали рейтинговаться – и теперь только треть бумаг в портфелях фондов отвечает нормам законодательства. Участники рынка поддерживают эту инициативу, отмечая, что качество ценных бумаг подтверждают не рейтинги, а уровни листинга.

Количество эмитентов, получивших рейтинговую оценку, в прошлом году сократилось более чем в четыре раза – с 70 до 15, а ценных бумаг с рейтингом – со 188 до 27, говорится в обнародованном вчера отчете Госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР).

Нежелание эмитентов получать рейтинги в уполномоченном агентстве «Кредит-Рейтинг», отзывы и приостановка рейтингов привели к тому, что негосударственные пенсионные фонды (НПФ) нарушили закон «О негосударственном пенсионном обеспечении». Документ запрещает компаниям, управляющим активами НПФ, покупать ценные бумаги эмитентов со спекулятивным рейтингом или при отсутствии рейтинга.

В результате из 106 эмитентов, ценные бумаги которых входили в активы НПФ на 30 ноября 2009 года, только 28 компаний имели инвестиционный рейтинг (балансовая стоимость бумаг – 86,6 млн грн), 12 – спекулятивный (26,4 млн грн), у 6 рейтинг был приостановлен (13,8 млн грн), а у 8 – отозван (8,2 млн грн). Остальные 52 эмитента вовсе не имели рейтинга. Из 49 ценных бумаг, которые находились в портфеле НПФ и должны были иметь инвестиционный рейтинг, только 18 – на сумму 61,7 млн грн – отвечали требованиям закона. Подробнее »

Госкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку установила новые требования к качеству активов ИСИ, внеся изменения в «Положение о составе и структуре активов института совместного инвестирования». Отныне там четко выписаны признаки бумаг, которые не могут входить в портфели корпоративных и паевых инвестфондов. Рынок поддерживает идею регулятора, но жалуется на сроки.

Войну за качество активов, из которых управляющие компании формируют инвестиционные фонды, ГКЦБФР ведет давно и, надо признать, последовательно. Только в октябре регулятор изъял из оборота акции «предприятий с признаками фиктивности» на сумму 5,08 млрд. грн., из которых остановлен оборот акций на 1 млрд. грн., и упразднил регистрацию ценных бумаг на 4,6 млрд. грн.

Еще в 2007 г. комиссия обязывалась законодательно предусмотреть возможность остановки клиринга и подписания договоров купли-продажи акций на определенный период с целью защиты интересов государства и инвесторов в случае выявления «фактов мошенничества, манипулирования рынком и других нарушений на рынке ценных бумаг»; усилить ответственность торговцев ценными бумагами, а также подготовить систему ликвидации фиктивных АО, которые находятся не по месту регистрации, не подают отчетность и не осуществляют никакой деятельности. Подробнее »