Все об инвестициях

Госкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку освободила закрытые акционерные общества от обязанности раскрывать информацию о своей деятельности. Это вынужденное решение комиссия приняла после того, как проиграла ряд судебных исков. Участники фондового рынка уверены, что дефицит информации о закрытых обществах сузит права их акционеров и инвесторов.

Закрытые и частные акционерные общества (ЗАО и ЧАО) полностью освобождены от необходимости предоставлять Госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) информацию о своей деятельности, а также обнародовать отчетность в общедоступных базах данных комиссии – smida.gov.ua и stockmarket.gov.ua – и официальных изданиях. Это следует из решения ГКЦБФР #1355, зарегистрированного Министерством юстиции 25 января и обнародованного в пятницу.

Нормы новой редакции положения «О раскрытии информации эмитентами ценных бумаг», которая вступит в силу через десять дней после опубликования, будут выполнять лишь открытые и публичные акционерные общества. ЗАО и ЧАО не нужно будет подавать регулярную (ежеквартальные и ежегодные отчеты), а также особую информацию.

ГКЦБФР и акционеры больше не узнают из публичных источников о размещении ценных бумаг или получении кредита на сумму свыше 25% уставного капитала, выкупе эмитентом своих акций, листинге/делистинге бумаг, создании/ликвидации филиалов, смене собственников более 10% акций и менеджмента, решении суда о санации или банкротстве. Ранее от подачи такой информации освобождались эмитенты государственных ценных бумаг и инвестиционных сертификатов. 

По данным ГКЦБФР, в январе-ноябре 2009 года количество ЗАО сократилось на 4,4% – до 20,4 тыс. Из них 8523 компании подавали информацию в базу данных stockmarket.gov.ua. Количество ОАО сократилось на 4,9% – до 9,6 тыс. (7250). Решение регулятора фондового рынка вынужденное, так как в феврале-марте 2008 года он проиграл иски, поданные ОАО «Завод ‘Радар’» и ЗАО «Бит», представителем которых был Белкин Л. М. Окружной административный суд Киева решением #9/376 признал незаконным требование к ЗАО подавать вывод аудитора и отчет об оценке имущества при реорганизации, а решением #9/66 – отменил раздел VI решения комиссии #1591/2006, который определял состав и порядок подачи годовой информации эмитентами-ЗАО. Суд не признал аргумент комиссии, что статьи 40-41 закона «О ценных бумагах и фондовом рынке» позволяют ей устанавливать требования ко всем акционерным обществам страны.

Подтвердить такое право, по решению суда, может только Конституционный суд. 10 июня 2009 года Киевский апелляционный административный суд оставил в силе это решение, после чего десятки ЗАО, ссылаясь на аналогию права, подали судебные иски к ГКЦБФР. Глава ГКЦБФР Серей Петрашко подтвердил, что комиссия освободила ЗАО и ЧАО от подачи информации по требованию суда и Минюста: «Судья Кротюк (судья Окружного админсуда Киева), у которого, наверное, была суперзаинтересованность в этом деле, все время настойчиво писал в Минюст с требованием выполнить его решение». Комиссия продолжает его обжаловать.

«Когда я пришел в ГКЦБФР, то выяснилось, что есть решение суда, а юридическое управление комиссии непонятно почему не подавало апелляцию. Когда апелляцию подали, прошли все сроки для обжалования,– сказал господин Петрашко.– Мы подали кассацию в Высший административный суд Киева, но заседания еще не было».

Участники фондового рынка утверждают, что решение ГКЦБФР значительно ограничит права инвесторов и акционеров закрытых обществ. «Ситуация осложнится тем, что закрытые общества не будут подавать информацию о своих финансовых результатах»,– считает вице-президент инвестиционно-банковского департамента ИК Dragon Capital Максим Нефьодов. «Рынок любит раскрытие как можно большего объема информации о компании. Акционеры закрытых обществ теперь сами должны узнавать все сведения о них»,– говорит аналитик ИК Concorde Capital Александр Климчук.

Проблемой для миноритариев станет невозможность участия в допэмиссиях акций, так как ЗАО могут не проинформировать их об этом, что приведет к размытию долей акционеров в капитале. «Это решение ухудшает и без того плохую ситуацию, потому что миноритарии у нас всегда были в угнетенном положении,– отмечает экономист Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь.– ЗАО не торгуются на бирже, но они могут добровольно открыть информацию о себе».

Источник: Коммерсант.