SEC підтримує токенізацію активів: новий курс на блокчейн і прозорі правила

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) офіційно заявила про свою готовність сприяти цифровій трансформації фінансових ринків. Новопризначений голова SEC Пол Аткінс під час круглого столу у Вашингтоні наголосив, що перенесення акцій і облігацій на блокчейн відкриває нові можливості для інвесторів та емітентів. Він провів аналогію з розвитком музичної індустрії — від вінілу до стримінгу — і застеріг, що надмірно жорстке регулювання може змусити інновації покинути США.

Нові підходи до регулювання криптовалют

Аткінс визнав, що нинішня система реєстрації криптоактивів у SEC є надмірно складною та невідповідною реаліям. З моменту запуску перших токенів повну реєстрацію пройшли лише чотири криптопроєкти — що, на його думку, є показником системної негнучкості. Наявні форми, як-от довгий звіт Form S-1, він порівняв із «квадратним кілком у круглий отвір».

Очільник SEC запропонував створення альтернативних юридичних механізмів, зокрема:

• моделей «безпечної гавані» для нових токен-емісій,
• нових винятків із правил розкриття інформації для криптовалютних компаній,
• оновлених стандартів відповідності, адаптованих під цифрові активи.

Реформа зберігання цифрових активів

SEC скасувала суперечливий Бюлетень бухгалтерського обліку №121, який створював перешкоди компаніям, що зберігали цифрові активи від імені клієнтів. Це, за словами Аткінса, лише перший крок. Він закликав переглянути критерії визначення «кваліфікованого зберігача», визнаючи ефективність інструментів самостійного зберігання, які вже використовують деякі фонди та радники.

Погляд у майбутнє: мультиактивні супердодатки

Аткінс виступив за модернізацію правил, яка дозволить створювати так звані «супердодатки» — цифрові платформи, на яких клієнти зможуть одночасно торгувати акціями, криптоактивами, облігаціями та іншими фінансовими продуктами. За його словами, чинне законодавство вже зараз не забороняє одночасну присутність цінних паперів і токенів (що не є цінними паперами) в межах одного додатку.

У зв’язку з цим SEC розпочала перегляд правил альтернативних торгових систем і розглядає можливість включення токенів до біржових лістингів на національному рівні.

Робоча група з криптовалют і заклик Трампа

Окрему увагу SEC приділила координації регулювання: створено нову робочу групу з криптовалют, яку очолюють два комісари SEC. Вона має подолати фрагментацію між політичними, юридичними та технічними підрозділами регулятора. Ця ініціатива стала відповіддю на заклик колишнього президента Дональда Трампа зробити США світовим центром криптовалют.

Три пріоритети: випуск, зберігання, торгівля

На завершення Аткінс підкреслив, що SEC концентрується на трьох основних напрямках:

1. Випуск токенів — із чіткими вимогами до прозорості;
2. Зберігання активів — із оновленими стандартами безпеки;
3. Торгівля криптоактивами — із можливістю інтеграції до традиційних торгових платформ.

Він також наголосив, що регулятор зосередиться на захисті інвесторів і протидії шахрайству, а не на примусовому тиску як інструменті формування політики.